新秀丽(01910.HK)

野村:上调新秀丽(1910.HK)评级至“中性” 削目标价至6港元

时间:20-03-20 15:36    来源:格隆汇

野村发表研究报告指,新秀丽(01910)(1910.HK)股价年初至今累计下跌69%,认为市场过份悲观,将其评级上调至“中性”,但受到新型肺炎疫情影响,将新秀丽今年及明年的纯利预测分别下调87%及23%,目标价亦随之下调62.5%,由16港元降至6港元。

报告指出,新秀丽去年业绩大致符合预期,而今年首两个月,公司销售净额按年下跌11.2%,当中亚洲区最为受挫,中国地区按年跌33.7%,香港区更跌57.7%,管理层预测,今年首季销售额按年跌幅介乎25%至30%。又指在疫情持续全球爆发下,各国实施出行限制,预期销售额于今年内明显回升机会不大。

盈利方面,野村基本预测新秀丽今年3-8月的销售会下跌40%,令全年销售及经调整纯利分别下跌22.5%及86.4%,而最悲观的预测则是3-8月销售大跌50%,令全年及经调整纯利分别减少27.5%及112.3%。同时,由于公司可能减价清货,部分抵销了转移生产基地至中国以外地区之效益,新秀丽毛利率或会受压。而削减成本的措施如减少广告推广、搁置开新店、减少资本开支及减少派息,或有助公司遵守债约。