新秀丽(01910.HK)

野村:新秀丽(1910.HK)首季业绩反映销售持续复苏 维持买入评级

时间:21-05-14 13:21    来源:格隆汇

野村发表研究报告指出,新秀丽(01910)(1910.HK)今年首季业绩反映销售持续复苏,盈利能力亦继续改善,虽然个别市场仍有隐忧,但整体业绩稳健,尽管销售复苏按季减慢,但亚洲经调整EBITDA自2020年第三季起持续转正,则属利消息,而北美亦自2021年第二季起步入正数,维持买入评级,目标价为21.6港元。

报告指出,新秀丽首季以固定汇率计算的销售净额,按年下跌42.4%,亦比2019年首季下跌57.3%,反映销售跌幅逐步收窄,EBITDA亏损亦收窄至2850万美元,主要得益于广告及SG&A开支比率下跌。

报告说,新秀丽4月销售持续改善,但相信第二季表现将受累于印度疫情,管理层对第二季度销售增长约53-54%仍感乐观,主要因为全球各地开始接种疫苗,而中国和美国的疫情继续缓和,自4月起,美国客户开始补充存货,此趋势于5月延续。